3月27日七版，本报的《基金定投：完美背后有“瑕疵”》报道，受到很多热心读者的关注，大家都认为此报道中肯、客观，道出了基金定投鲜为人知的一面。的确，基金定投是一个平均投资成本的理想投资方法，只要认识到它的“瑕疵”并努力克服它，基金定投照样可以在金融海啸的浪涛中，吟唱一曲“不败神话”。

　　谈到如今的市况，很多投资者都会为选择怎样的投资品种而发愁，而银行人士却不这样认为，他们表示，基金定投是不受金融海啸影响的，只要坚持按规律地定期定量进行投资，它一定会为投资者带来回报的，因为它是放长线钓大鱼的一种理想投资方法。

　　危机中不能中止基金定投

　　谈到投资，大家都会联想到从2007年开始到如今仍然蔓延全球的金融危机，很多人为此停止了手中的投资，特别是长线投资品种——基金定投。一位姓李的投资者告诉记者，他是去年中止了基金定投，他认为，市道不好，买的品种都在往下跌，为了避免手中的基金品种缩水，就毅然绝然地将其全部赎回，将资金存到银行的账户中，空闲一阵子。这也是在无法准确预知未来与市场的情况下的一种无奈之举。

　　那么，这样做到底是正确的还是错误的呢？我们且不评价这个问题，先跟大家来分享一下一位著名的经济预言大师的故事。据了解，美国纽约大学有一位经济学教授叫鲁比尼先生，他由于在次贷危机爆发前一年半准确地预测到了此次危机的爆发而名噪一时；而且更为神奇的是，次贷危机发生后逐步演变的情况与他之前所预言的《金融灾难的十二个步骤》完全符合，他因而成为红遍全球的预言大师。作为提前准确预测到次贷危机将要爆发，并且对其危害程度有准确分析的大师，在次贷危机期间，鲁比尼教授直到现在却仍然坚持在做一件事，这就是——将每月薪金中固定的一部分继续分配在他选定的股票和债券基金中。

　　也许有人会说，鲁比尼的做法不明智。但鲁比尼教授的行为却恰恰证明了投资中的几个原则：首先，投资必须要讲纪律，试图左右逢源的投资行为往往左右换巴掌，这是经过统计数据证明的；其次，如果将每月的定期定额投资行为长期坚持下去，投资者的投资成本必然只有市场的平均成本水平，而投资自然也就会处于一个相对稳妥的位置。

　　其实，投资的要诀是“低买高卖”，但却很少有人在投资时能精确把握到最佳的买卖点获利，因而在投资中建立“长期、知足、分散、持续”的投资理念就显得尤为重要。

　　在“熊市”中具有不败“优势”

　　在眼下这种市场方向不太明确的时期，其实基金定投是挺不错的选择。你不用去想现在是“牛市”还是“熊市”，只要认为中国经济的大方向是好的，定投就是可取的。

　　一位林小姐表示，去年沪市股指从5000多点一路跌来，手中诸多股票基金类投资产品纷纷一蹶不振，唯一未受亏损的竟是从来未曾过问的偏股型基金定投产品，而且在这一年之中还为她带来了2%的收益。她还表示，去年一年大盘跌势不止，倘若在大盘每次重挫下跌之时，加码买进定投基金，在盘整之时收缩阵线，减量定投，赢面完全能有所提高。或许这样的算法未必科学，但至少有一点可以肯定，基金定投在熊市中具有“不败”优势。

　　从林小姐的基金定投故事中，我们可以发现，基金定股确实是熊市中的一个理想投资方法。由于任何人都不可能十拿九稳地判断出市场到底跌到什么位置是个底，所以目前已被套的基民，最好就是以基金定投的方式，用小额的资金缓慢入市，在市场底部逢低买入。这种看似“懒汉”式管理基金方法，或许是行之有效的解套法，长期来看，市场一旦反转，这些基金解套在望。

　　而在近期的市场反馈中，也有相当一部分投资者率先解套并尝到股市上涨的甜头，相当一部分是坚定采取定投的基民。比如，去年1月份，小张开始定投华安宏利，定投金额为每月300元，同时他还一次性买了另外一只同类型基金。到去年6月份，大盘单边下挫，期间下挫幅度近40%，这时，小张决定加大投入，定投金额上升为500元，9月份以后更是提高到600元。目前，小张定投的华安宏利逐渐解套，并实现了少许盈利，而一次性买入另外一只基金目前仍亏损20%~30%。

　　■理财支招

　　定期定投多少合适呢

　　随着A股市场的转暖，许多投资者开始重新回到股市中。但专业人士认为，在目前市场缺乏趋势性走向的状况下，新股民单凭自己的能力去选股选时，结果往往达不到市场的平均收益，因此对大多数普通投资者来说，基金定投反而是更适合的投资工具。但是面对人人夸好的基金定投，却有很多人为一次投多少而犯愁，那么怎样投，一次投多少才合适呢？

　　银行人士的建议：投资者首先必须考虑以下几个问题，第一，定期定额投资一定要做得轻松、没负担，做到每月支出了定投资金后不会影响到你的生活质量。其实，很多人做定投除了分散风险之外，一个很重要的原因就是一下拿不出那么多钱去做一次性的申购，而每月只有很少的余钱，这种人就可以去做定投。不要把目标定的太高，我们不是为了定投而定投，把目标定高了，容易坚持不长。一般参加工作不久的职场新人，每月定投500元左右就可以了。一句话，做定投计划前，先分析下自己每月的收支情况，计算出固定能结余下来的闲置资金，再用这部分资金去办理定投。

　　第二，定投的具体数额跟您确定的理财目标和投资期限有关，上投摩根基金曾专门算过一笔账，以6年储备20万元留学基金为例，如果以上证指数2002年1月至2007年12月之间的数据为参考区间，每月需定投857元就可以完成这一理财计划，当然，上投摩根基金选取的这一时间段正是A股市场由熊转牛的时期，定投的收益率比较高，如果你现在按照这个收益率来安排你的定投计划，可能会有些差异，但在这里，可以给大家提供一个公式，可以让大家作为开始定投时的一个参考：就是用100减去投资者的年龄，再乘以100%，也就是(100-投资者年龄)×100%，得出的结果就是基金等具有一定风险的投资品种，在投资者所有流动资金中所占的适宜比例。

　　当然，如果投资者是位收入比较稳定，对投资市场有一定了解，也具有一定的风险承受能力的年轻投资者，可以将每月75%的流动资金投入股市或购买偏股型基金等，将另外25%的流动资金用于基金定投。如果投资者步入中年，对资本市场状况有所了解，同时也具有一定的风险承受能力，就可以把40%到60%的流动资金用于基金定投、购买股票或偏股型基金，另一部分流动资金用于低风险投资，同时要注意保持资金的流动性。

　　（刘平）

　　■记者手记

　　至少要坚持到赚钱才行

　　对于在当下市况下进行定投基金的投资者来说，心中没点主意是万万不行的。众所周知，所谓“定投”，字面上看当然是定期投资之意，不过单纯的咬文嚼字很可能会让你漏掉隐含在字面下的一个重要的前提，即长期。

　　在一次有关基金定投的投资报告会上，记者听到这样的一个理念：定投也好，一次性买入也好，大家的目的总是赚钱。投资者所进行的基金定投，至少要坚持到赚钱的那一刻为止才行。的确，经历了2008年的急跌之后，价值投资门庭冷落、从者寥寥，很多投资者一听到“长期”一词，就露出一脸疑惑，恨不得一走了之。这其中就说明了“长期”一词，说到底就是坚持到赚钱的时间比较有吸引力。

　　当然，也有人会问，长期投资基金，如果基金公司中途破产，基金面临清算，我们投进去的钱能不能保证收回来呢？其实这也代表了很多投资者的心声。按照中国证监会的规定，为了确保基金资产的安全性和基金运作的专业性，基金资产的管理与保管是分开的，即由基金管理人负责基金的投资运作和管理，由基金托管人负责保管基金资产以及资金的进出。基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。而且，存放在托管银行的资金以独立的基金专户的形式存储，基金管理人和基金托管人的债权人对基金资产没有求偿权。

　　用通俗一点的话理解就是，基金公司和基金经理只负责交易操作，而记账管钱的事情要交给银行负责。所以我们看基金年度业绩报告时，会看到“托管费”，费率一般为0.25%。还有，即使基金管理公司甚至托管银行倒闭了，追债的人也无权碰基金专户的资产，因为这专户是独立的，属于所有基金投资人。

　　即使基金管理公司倒闭，只要银行还在，投资者的资产也不会受到损害。此外基金法规定，即使托管银行破产、清算,基金托管资产也是受到保护的。这就是说一旦真发生这样的事情基民里面的份额会按当时破产时的确切时间来确定当时的基金净值，按当时的基金净值会一分不少的自动返还到基金卡里面。

　　因此，定投基金要坚持长线投资的心理，赚多赚少是投资者自己把握的事情，对于那些通过非法渠道销售的基金则千万别碰。而对于拿到证监会 “准生证”的基金管理公司，要有信心与耐心，只有这样，才能种瓜得瓜，种豆得豆。            （刘平）

　　■相关链接

　　怎样的基金算好品种

　　首先最基本的一条就是业绩长期稳健。过去三至五年中，每一年的业绩都能排入当年同类基金的前1/3或1/2——你只要按照这个标准把200多只股票类基金海选一遍，就会发现能够晋级的基金选手绝不会很多。

　　在这一基础之上，另外还有一条特别针对定投的“择基标准”：现在也许是持有中小盘股的基金大行其道的时代，但对于定投来说，投资者要选择的恰恰是那些风格平衡的基金。这是因为定投的期限通常较长，投资者所选择的基金必须能够体现市场整体的特点而非某一阶段的特点，这样才能保证投资者的投资长期回报稳健。所以说，除了那些长期业绩优异的股票类基金外，指数基金也是定投者应该重点考虑的投资标的之一。

　　（刘平）